多重利好刺激郑棉在绝望中实现惊天大逆转火殃勒

多重利好刺激郑棉在绝望中实现惊天大逆转

在多重利好刺激下，近乎绝望的棉花期货在上周五迎来“惊天大逆转”，所有合约均在上午盘封住涨停，一改往日“软绵绵”的形象，化身成为弱市商品中的领涨“急先锋”。从盘面看，棉花期货主力1501合约全天上涨4.03%，折510元/吨，收于13170元/吨，且所有合约日成交总量为771846手，持仓总量为779682手。

虽说给郑棉起“保驾护航”作用的临时收储政策在今年宣布结束，转而施行直补措施，棉价因此失去支撑，但国家为了维护棉市正常平稳运行，全力确保目标价格改革试点取得成功，于9月25日上午，按照国务院部署，发改委等八部门召开了“全国棉花工作电视电话会议”。根据会后公布的内容，政府主要向市场传递了以下四大利好信息：

其一，由于2014/2015年度全球棉花产量将持续第五年超过消费量，供应过剩的形势倒逼国内棉价继续走低的可能性较强，为了化解供应端压力，国家停止储备棉投放工作，为上市新棉购销挪出消化空间，从而有利于棉价企稳回升。

其二，为了间接保护国内棉价，防止大幅下跌，合理安排棉花进口。除了发放关税内配额89.4万吨外，原则上不增加发放进口配额，这就在进口端减轻了国内棉市的供需矛盾，并且防止海外过剩棉花涌入国内，进而形成价格冲击。

其三，要求中棉集团率先进入市场，以14000元/吨为基准价收购棉花，并要求测算收购成本，以收购价格为基点，放开各部门合作的轧花企业，确保棉花市场稳定。此外，要求发挥中棉集团的龙头作用，引领市场收购，支农惠农。

其四，加强对棉花期货市场的监管。在引导涉棉企业积极参与棉花期货的同时，严厉打击利用期货市场过度投机的行为。

从新政效果来看，前两条利好信息无疑起到削弱国内棉市供应压力的作用，而第三条则发挥了保价效果。可以发现，旧棉停止投放以及海外新棉限额进口这两大供应“阀门”被关闭后，仅靠新年度棉花供应恐难满足市场需求。

据中国棉花协会调查，预计今年全国植棉面积6340万亩，比上年下降9.4%，产量在650万吨，比上年减少50万吨。如果配合2014/2015年度我国纺织企业用棉需求回升的预期，则有望一举扭转新年度国内棉花供过于求的格局。预估新年度棉花需求量在850万吨，比上年度增加约50万吨。

与此同时，新年度棉花价格由市场主导后，内外棉价差逐步缩小，这将会遏制化纤替代和减少棉纱进口，棉花需求也会有所恢复。由此，新年度国内棉花产需缺口将达到200万吨，比上年度增加100万吨。

今年以来，国家启动新疆棉花目标价格改革试点工作，在全国范围取消临时收储政策，实现新棉价格由市场形成，逐步构建棉花购销的新体制。笔者认为，基于新政扶持，未来国内棉市将告别往日“软绵绵”、“病怏怏”的姿态，开启健康阳光的新路程。

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